于窑门户网站  
首页 时事  社会  军事  综合  体育  教育  旅游  财经  科技  国际  文化  健康养生  汽车  娱乐 
当前位置:社会 > vwin德赢投注网-天津地铁一天之内两大动作:发债100亿外加股权转让
 
vwin德赢投注网-天津地铁一天之内两大动作:发债100亿外加股权转让-于窑门户网站
网络整理   发布时间:2020-01-11 10:50:46

vwin德赢投注网-天津地铁一天之内两大动作:发债100亿外加股权转让

vwin德赢投注网,前言

11月25日,天津地铁发布了两条重磅消息:

一是天津轨道交通集团有限公司经国家发改委批复,将发行100亿公司债券,其中50亿元用于轨道交通项目建设,50亿元用于补充营运资金;而期限则可能长达15年,并且单利按年计息,每年付息一次,最后一期利息随本金的兑付一起支付。

二是天津产权交易中心同时发布了天津二号线、三号线轨道交通运营有限公司51%股权转让的公告,根据公告中的披露信息,此次股权转让是天津地铁二号线及三号线存量PPP项目的前置动作,两家地铁公司的受让方不仅要负责项目的投融资、运营、维护、追加投资和更新改造;还需要承担公司债务、地铁集团有偿转让给标的公司的资产形成的债务。

那么这两条重磅消息的发布,究竟意味着什么呢?

一、政企债务的划断

在几天前的11月19日,天津产权交易所就挂出了转让天津市交通(集团)有限公司100%股权的公告。从公告中我们可以看到,截止至2019年10月31日,天津市交通(集团)有限公司今年的营业收入为314,491.81万元,然而净利润仅为794.72万元;考虑到全部负债已达到458,588.14万元,当年利润尚不够支付利息,偿债压力可见一斑,必须通过更灵活的方式解决债务问题。

这一问题,我们同样可以在两条轨道交通公司的案例中看到,天津地铁2、3号线运营公司的负债高达609,996.36万元、770,371.54万元,考虑到转让的股权占绝对多数,因此在转让股权后不仅对应资产的债务由受让人负责,两家运营公司的财务报表也不再并入实控人天津轨道交通集团,对降低轨交公司的整体负债率是非常有帮助的。此外,受让人还需向股权所有人,天津轨道交通集团下属的天津市地下铁道集团有限公司支付至少为77,635.27万元、98,234.69万元的现金,这无疑将改善天津轨道交通集团目前的现金流状况。

通过以上两则消息,再结合天津轨交集团发行超长期限、到期还本的100亿债券,很容易就出现“天津债务危机”之类的联想,但事实并非如此。

本次股权转让的公司,均为公益性基础设施投资公司,其债务也均是因基础设施所产生;但在几轮隐性债务置换、政府与融资平台划断后,已经明确财政资金不再负有偿还义务。因此,天津交通集团以及两家轨交运营公司的股权出让,实际是证明了政企债务的彻底划断,企业债务必须依靠市场化措施进行偿还;政府可以通过政策性措施予以帮助、协调,但无法直接出手救助,因此只能通过股权转让、PPP模式化解当前的债务与兑付困难。

二、国有资本降杠杆在即

近年来,地方政府债务问题得到了很大的重视,中央采取了许多措施帮助地方政府化解债务,经过五年的努力,地方政府的表内债务已经得到了很好的控制。

但是对地方债务的管控,在去地方政府杠杆的过程中,地方发展刚需仍在,不可避免的造成了许多表外债务、隐性债务,一部分杠杆转移到了国有资本身上。因此,在解决了地方政府债务问题后,下一个去杠杆的,就是国有资本。

2018年国务院印发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》,其中提出了要控制国有企业的资产负债率,此后一批国有企业根据国务院规定的负债率进入了去杠杆的进程。但在这个问题上,国有企业与地方政府的困境是相仿的,虽然资产负债率受到管控,但在业绩增长的驱动下,许多国有企业也同样产生了隐性债务的问题,这从许多企业的应付账款周期中就可见一斑。这些高风险、高利率的隐性债务是必须解决的,如今,到了全面去杠杆的时候了。

因此,未来不仅会出现显性的去杠杆,还会在隐性债务问题上严格对待;并且在政企债务划断的情况下,国有资本只能依靠市场化手段进行去杠杆、降风险了。

三、盘活存量资产提上日程

过去大家都看增量,存量资产并无太多关注。

然而,本次天津地铁却为大家再次进行示范,盘活存量资产是解决问题的很好方式,值得在全国范围内进行推广。事实上,不仅平台内的存量资产亟需盘活,由于明年即将全面公布地方政府资产负债表,政府表内的存量资产也到了该盘活的时候。

只是如今与过去有着非常多的不一样,直接卖资产不再可行,真正适宜的办法只有两种:股权出让与PPP模式。

在过去,许多中西部地区由于缺乏建设资金,大量使用了PPP模式来融资建设,而较发达地区的融资渠道相对畅通,实施的PPP项目相对是较少的,如今剩余可用于PPP模式支出的财政预算额度较为宽裕。在盘活存量资产的大环境下,PPP模式可能因此获得新生,并且主要集中在存量资产较多的经济发达地区。

结语

自2019年以来,轨道交通行业环境也有了诸多变化,但新的轨道交通规划已经恢复审批,地方轨交公司的债券也在继续批复,这对行业也是提振利好,中国的轨道交通行业依然大有可为。

另一方面,我们要留意趋势的变化。在政府防风险、国资去杠杆的环境下,存量资产盘活提上日程,许多行业就此回归本源——依靠国资信用套利的时代,已经结束了。

注:本文有修改

福建快3

 
随机新闻  
· 第11冠!中国队3-0胜日本队,刘诗雯得2分,孙颖莎3-2赢伊藤美诚
· “太太”背后的男人,靠一张秘方从负债500万到身价390亿
· 娱乐圈4大钢铁直男:王一博只爱摩托,张艺兴就厉害了
· Facebook警告投资者:数字货币Libra可能永远不会面世
· 全家被爆出售过期商品 公关部:疑似存在异常购买行为
· LOL:官方回应针对LPL赛区选手韩服账号问题进行说明
· 嘴上说着不将就,遇见“温暖”就往下跳,陈乔恩真的爱得值得吗?
· 欣龙控股扣非连亏14年沦为壳 四年三变实控人天堂硅谷将入主
· 营收增速创近五年新低 水井坊“十强梦”有点悬
· AB怀孕还拍广告?看完这段话就知道黄晓明有多爱baby了!
· 河北:对未就业毕业生“一对一”提供实名制帮扶
· 排列三2019288期程成:两码本期参考1 6,定位全杀号码7
· Redmi K30 4G版双十二开售,雷军表示备货充足
· 得了高血压需要知道的几件事
· 台当局搞“去中国化” 台学者:新课纲历史就是秽史
· 夜读 | 总有人在爱你
· 三峡大坝 中国这个最大工程承受了多少非议和委屈
· 去西藏看桃花,为什么更推荐走川藏线
· 46万犹太人在华沙的悲惨生活 两个月内30万人被毒气处决
· 提升退役军人自豪感荣誉感责任感
 
 
栏目新闻  
· 成都会展作价236亿注入云南城投 邓鸿解密重组幕后
· 上游•互动丨娓娓道来丨再忙再累也要记得和伴侣好好说说话 - 张娓
· 印尼男子性侵9女童被判化学阉割 绝望喊宁愿去死
· 每天仅需抽出10分钟,来给大脑一个冥想时间,一年后让你难以相信
· 央视财经姚振山:财务造假 有多少报表还在胡来?
· 晚期肺癌将有新选择!电场疗法联合培美曲塞使生存期延长一倍!
· 孝兴第一痴情男,开启“宠妻狂魔”模式!
· 急寻1987年出生2019年9月17日失踪江苏南京江宁区谷里街道,孙林
· 交通运输部:前11月交通固定资产投资29403亿 同比增2.1%
· 科技牛股背后惊现超级牛散身影,章建平、赵建平风格转变背后有何端倪?
· 面对美欧经济制裁,造AK的卡拉什尼科夫公司要进军时尚市场
· 济南职工医保参保人注意!25日起可变更门慢(原门规)、门统定点
· 山东鲁能泰山球员抵达赛场 塔尔德利戒指瞩目
· 「寿屋×小岛工作室」娘化LUDENS人偶开始预订
· 边做游戏还边写散文?小岛秀夫最新散文集上架开卖
· “广佛极点”创新百强榜近期将推出
· 东乡打造智慧医疗  让就医更温情
· 少则一天一封,多则一天十几封,卡夫卡写给爱人的情书中,有哲思,有爱情,也有对性的恐惧
· 康德莱旗下康德莱医械赴港IPO 净利率连续三年下降
· 懒政止步,“瘫痪”电梯才能动起来
 
 
热门新闻  
· 惠普电脑升新版Win10出现蓝屏:微软公布解决办法
· 有一天,美真去吃了美真做的菜……
· 这种用大铁锅蒸烤出来的馍,一块钱一个,想吃要排队
· 未来三天暖暖暖,最高气温17℃!但雾霾又卷土重来
· 成都会展作价236亿注入云南城投 邓鸿解密重组幕后
· 女性不要太节俭,多吃4种食物,排出毒素,补血益气,保护心血管
· 教师的春天要来了?
· 陆学者就两岸关系警告台当局:退后一步 万劫不复
· 中秋铁路部门增开列车 复兴号是铁路旅客出行首选
· 合盘金服实控人被抓回国 待还余额约7.9亿元
· 奥园集团11.2亿奥创ABS项目状态更新为“已反馈”
· 乡音审查:古代科举如何打击高考移民?
· 《西望成都》推出第234期
· 男子信“土方”常生吞蛇胆降火 颅内现30公分长活虫
· 中国啤酒在韩销量大增 日本啤酒销量骤减
· 印尼巴厘岛阿贡火山活动下降 国际机场重新开放
· 环球时报社评:美翻手为云覆手为雨 让世贸情何以堪
· 「韩江观潮」履新潮州“满月”,李雅林这样开局:提高站位、问题导向、务实推进、系统解决
· 维密的那些天价Bra,今年的是不是最便宜?!
· 婺城第二期“双十大”百亿项目集中开工,点燃赶超图强新引擎